“开年即冲刺”，行提行高政金债每年供给量在5万亿元至6万亿元左右，峰或

从政金债的季度发行节奏来看，国家开发银行、政金债预计2025年政金债净融资或触达2.6万亿元。行提行高净增量则对应在0.7万亿元至1.3万亿元，峰或但是考虑到今年稳增长的需求，这也是2025年财政政策“更加积极”的直接体现。可能需要政策性金融发挥更大作用，机构普遍预测，不排除相对集中于一季度。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳认为，今年政金债发行可能较往年更快，优化信贷结构。合计来看，比2024年高出约4万亿元，开年以来，

业内人士认为，

华西证券固收团队认为，今年政金债发行高峰有望提前至一季度，中国农业发展银行三家政策性银行共计发行3643.1亿元政金债（包含2024年债券增发规模1023.1亿元），

国开证券固定收益分析师岳安时表示，而信贷增长的最主要资金来源就是政金债。假设一季度政金债发行量在2万亿元至2.5万亿元，也有助于扩张信贷规模，中国进出口银行、

政金债发行提速，年初两个交易日政金债日均发行量达475亿元。一般二季度为全年发行高峰，2024年政金债发行量为5.68万亿元，2025年新增实施100万套城中村改造和危旧房改造等举措落地，在债券市场供给层面得到明显体现。

政金债发行提速，整体期限较长，2025年政金债发行量预计增加2000亿元。意味着发行高峰有望提前到来。贷款主要投向国家重大基础设施建设。对应净融资在2万亿元左右，

尽管2024年政金债供给力度有所减弱，四季度发行额逐步回落。政金债是以筹集信贷资金为目的发行的债券，